VNDirect dự kiến rằng VN-Index có thể đạt mốc 1.430 điểm trong kịch bản tích cực vào năm 2024

Dự báo về xu hướng biến động của thị trường, kỳ vọng VN-Index sẽ kết thúc năm 2024 ở mức 1.430 điểm trong một kịch bản tích cực, tăng 27% so với đầu năm…

Thị trường chứng khoán hấp dẫn hơn so với lựa chọn gửi tiết kiệm hiện tại

Theo báo cáo chiến lược thị trường năm 2024 của Chứng khoán VNDirect, VN-Index dự kiến sẽ tăng 12,2% so với cùng kỳ, đóng cửa năm 2023 tại mức 1.129,93 điểm sau một năm đầy biến động cả trong và ngoài nước.

Mặc dù đã có sự phục hồi đáng kể từ đáy năm 2022, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm sự giảm sút của lợi nhuận doanh nghiệp, chậm tiến độ các chính sách hỗ trợ thị trường trái phiếu doanh nghiệp và tăng trưởng tín dụng chậm; cùng với sự bán ròng mạnh của nhà đầu tư nước ngoài trong năm 2023.

Nhóm phân tích của Chứng khoán VNDirect nhấn mạnh rằng định giá P/E của VN-Index đang khá hấp dẫn, với các yếu tố sau: (1) P/E đang thấp hơn trung bình 5 năm khoảng 7,3%; (2) Dự kiến tăng trưởng EPS trong năm 2024, làm tăng sức hút của định giá.

So với thị trường mới nổi khác, P/E của VN-Index năm 2023 đang có chiết khấu 9,7% so với trung bình của các thị trường mới nổi (MSCI EM), và P/B đạt mức 1,6x, tương đương với trung bình của MSCI EM.

Chênh lệch giữa tỷ suất thu nhập trên giá của VN-Index (E/P) và lãi suất đang ở mức cao so với mặt bằng lịch sử. (Nguồn: Bloomberg, Fiinpro, VNDirect Research).

Chênh lệch giữa E/P và lãi suất đang ở mức cao so với quá khứ, cho thấy thị trường chứng khoán hiện đang hấp dẫn hơn so với kênh gửi tiết kiệm. E/P của VN-Index tại cuối năm 2023 là 7,2%, trong khi lãi suất tiền gửi kỳ hạn 12 tháng bình quân hiện đang dưới 5%/năm.

Dự kiến trong năm 2024, lợi nhuận của các doanh nghiệp trên sàn HOSE có thể tăng 18% so với cùng kỳ trong kịch bản tích cực, trong khi lãi suất tiền gửi dự kiến sẽ tiếp tục duy trì ở mức thấp. Do đó, VN-Index có khả năng tăng trưởng trong năm 2024, giúp giảm chênh lệch so với các năm trước đó như 2020 và 2022.

Dự báo về biến động của thị trường, VN-Index được kỳ vọng đóng cửa năm 2024 ở mức 1.430 điểm trong kịch bản tích cực, đồng nghĩa với tăng 27% so với đầu năm. Trong kịch bản tiêu cực hơn, VN-Index có thể dừng lại ở mức 1.280 điểm, tương đương với P/E dự kiến năm 2024 là 13,9x với dự báo tăng trưởng EPS đạt 14%.

Dự kiến sự phục hồi mạnh mẽ về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết trong năm 2024

Mặc dù EPS của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn giảm trong nửa đầu 2023, nhưng các nhà phân tích của VNDirect tin rằng năm 2024 sẽ chứng kiến một sự phục hồi đáng kể nhờ các yếu tố sau đây:

  1. Hoạt động sản xuất và xuất khẩu dự kiến sẽ phục hồi.
  2. Miễn giảm thuế và cải cách tiền lương dự kiến sẽ kích thích nhu cầu tiêu dùng.
  3. Thị trường bất động sản dự kiến sẽ ấm dần lên trong nửa sau của năm 2024.
  4. Mục tiêu tăng trưởng tín dụng cao trong 2024 giúp củng cố tăng trưởng lợi nhuận của ngành ngân hàng.

Theo báo cáo của VNDirect, lợi nhuận tăng trưởng có thể có ảnh hưởng tích cực đến diễn biến của VN-Index, giống như các năm 2015, 2017 và 2021, khi lợi nhuận bắt đầu tăng trưởng sau giai đoạn sụt giảm, thường đi kèm với sự phục hồi tích cực của thị trường.

Tăng trưởng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết trên HOSE sẽ phục hồi năm 2024 sau giai đoạn trầm lắng của 2022 – 2023. (Nguồn: Bloomberg, VNDirect Research).

Ngân hàng và bất động sản dự kiến sẽ là hai ngành đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE năm 2024, chiếm tỷ trọng lên đến 66,1%.

Các ngành chịu ảnh hưởng từ biến động giá hàng hóa như vật liệu xây dựng, nông sản và xuất khẩu được kỳ vọng sẽ có tăng trưởng khả quan nhờ vào phục hồi kinh tế toàn cầu. Ngoài ra, triển vọng tín dụng tích cực hơn có thể cải thiện tăng trưởng lợi nhuận của ngành ngân hàng trong năm 2024.

Mảng vận tải là ngành duy nhất dự kiến có tăng trưởng âm 25,5% trong năm 2024 do Gemadept không còn ghi nhận khoản lợi nhuận bất thường như trong năm 2023. Nếu loại bỏ yếu tố lợi nhuận bất thường, dự kiến kết quả kinh doanh của ngành vận tải sẽ tăng trưởng 12,4%.

THITRUONG-VN.COM

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Các giao dịch ngoại hối, chứng khoán cổ phiếu luôn tiềm ẩn rủi ro cao. Bạn chỉ nên bắt đầu giao dịch nếu bạn nhận thức được và chấp nhận rủi ro này. Thông tin trình bày trên website chỉ mang tính chất tham khảo. Chúng tôi  không khuyến khích hay kêu gọi đầu tư. 

© 2022 by Thitruong-vn.com